*ST沐邦被要求退还5.1亿元财政补助

玩具企业跨界光伏产业遭遇重挫，被江西国资接管的*ST沐邦（以下简称“沐邦高科”）近日再添新困境。 公司最新公告显示，因其10GW光伏电池项目长期未能按计划推进，梧州市人民政府已要求企业退还已拨付的财政补助及扶持资金共计5.1亿元。 有行业分析指出，地方政府此次追回补助的行为，可能直接冲击江西国资正在推进的沐邦高科债务化解工作。 公开信息显示，沐邦高科前身为广东邦宝益智玩具公司，于2021年迁址江西并更名，次年通过收购豪安能源进入光伏领域。跨界之前，该公司在益智玩具行业颇具知名度，曾被称为“中国版乐高”。转型后，公司开始大规模扩张，先后在南昌安义、湖北鄂州、广西梧州、安徽铜陵、山西忻州等地规划TOPCon电池片及硅片硅棒项目，累计计划投资总额一度接近270亿元。 **多次未能履行地方协议** 自高调进军光伏行业后，沐邦高科便陷入多重困局，如今更面临被梧州市政府追讨5.1亿元财政支持的处境。 根据公告，2022年7月，公司与梧州市人民政府签订了《10GW TOPCon光伏电池生产基地项目投资合同书》，并于2023年12月签署补充协议，随后收到了合计5.1亿元的补助与扶持资金。 但项目推进缓慢。2025年7月初，当地政府向沐邦高科发出行政决定事先告知书，责令公司及相关子公司退还全部5.1亿元资金，并承担相应违约责任。 此后双方虽再度签订新协议，但沐邦高科仍未履约。依据补充协议，公司应在8月4日前将首笔1.5亿元资金存入项目专用账户。因未能履行，公司于11月14日收到粤桂合作特别试验区（梧州）管理委员会的警示函，要求其尽快支付1.5亿元款项及1365万元违约金，且违约金仍在持续累积。 **危机进一步加剧** 沐邦高科在风险提示中称，若未能及时履行支付义务，可能对公司当期及未来利润、现金流、资产负债结构及持续经营能力产生重大不利影响，并可能面临行政诉讼、司法强制执行等法律风险。公司表示正在积极沟通协商，努力筹措资金，推动项目有序进行。 有市场观点认为，在业绩持续低迷的背景下，叠加地方政府追债的压力，该公司可能难以摆脱退市风险。 财务数据显示，今年前三季度，沐邦高科实现营业收入2.27亿元，同比下降9.48%；归属于上市公司股东的净利润亏损3.56亿元，同比扩大15.31%。仅第三季度，虽然营收同比增长128.93%，但亏损额仍达1.43亿元，资产负债率高达82.22%。 公司不仅主营业务亏损，第三季度还因资产处置产生了超过5500万元的损失。更为严峻的是，其账面货币资金已不足5000万元，而短期有息负债（包括短期借款及一年内到期的非流动负债）约3.69亿元，资金缺口巨大。 根据现行规则，若公司全年营业收入低于3亿元，或净利润、扣非净利润为负，或财务报告被出具非标审计意见，其股票可能面临终止上市。目前，公司还因涉嫌信息披露违法违规正在接受证监会立案调查。 此前，沐邦高科2024年年度报告已被大华会计师事务所出具非标准审计意见，因营收未达标准等原因被实施退市风险警示。2025年6月23日，上交所对公司及其董事长、代董事会秘书廖志远、财务总监汤晓春予以公开谴责，指出其2024年业绩预告存在严重信息披露违规，未能准确揭示退市风险，对投资者决策造成了重大误导。 **债务重组进程或受波及** 自2025年6月市场传出江西国资可能介入的消息后，沐邦高科股价出现震荡，投资者对其重整前景多持谨慎态度。截至12月22日收盘，公司股价报7.82元/股，微涨0.39%，市值约为33.9亿元。 沐邦高科曾是2024年光伏板块的热门股之一，股价一度从11.11元攀升至34.69元。值得注意的是，在股价大幅上涨前，公司曾公告控股股东计划增持0.5亿至1亿元股份，但截至2025年3月，该增持计划并未实施，被指存在误导投资者之嫌。 近期动态显示，11月20日，南昌市中级人民法院决定对沐邦高科及其控股股东沐邦新能源控股启动预重整，并指定了临时管理人。目前，股权划转与债务化解工作正在推进中，预计在2025年底至2026年初完成重整，届时公司控制权可能发生变更。 据了解，江西国资方面计划承接沐邦高科约34.8亿元的债务，整体资金需求约20亿元。目前，已通过南昌肯达贸易（国资持股49%）向大股东提供借款5亿元，作为重整的前置步骤。此外，安徽国资通过铜陵高新企航直接持有沐邦高科4.10%的股份，并持有沐邦新能源控股质押的13.39%股份，合计可影响17.49%的表决权。 根据相关安排，江西国资创新发展基金拟通过代偿廖志远1.4亿元债务，取得邦领国际质押的12.89%公司股份，完成后将成为沐邦高科第一大股东。 从当前债务化解的进展来看，梧州市政府追讨5.1亿元财政补助的举动，可能对江西国资主导的重整进程形成直接冲击。若沐邦高科最终需退还5.1亿元补助并支付违约金，相关款项合计可能高达6.6亿元，而公司目前净资产仅约6.4亿元，账面现金流仅5000万元，偿债压力极大。