重大改革，身关14亿人的政策彻底变了！

中央经济工作会议落幕，各职能部门密集召开新闻发布会并推出一系列配套措施，显示今年将是充满变革的一年。 可以说，**国际环境与经济态势正在推动政治体制进行必要的调整。** 近日，一则消息引发广泛关注—— 这确实前所未有。实际上，我们早在数年前的讨论中就指出，消费的关键在于居民预期，而预期又取决于收入前景。 当经济进入工业化后期，GDP增速持续高于8%的时代已成为历史，这意味着社会正从“做大蛋糕”转向**存量优化、分配调整**的新阶段。 此时，收入分配制度必须与时俱进，紧跟经济发展步伐，否则基层收入可能下滑，导致预期转弱。 一个常被引用的对比是：一名美国工人的收入可支撑4.5人的生活；而一名中国工人仅能负担1.1人。 这反映出分配机制差异带来的现实差距。在现有结构下，实现全家就业对许多家庭至关重要。 因此，我们始终高度重视GDP增长，因为每1个百分点的背后关乎约2000万就业岗位。在分配制度尚未完善时，仍需依靠经济增长来扩大就业、提升家庭整体收入。 **当前，消费动力不足已成现实，内需明确成为拉动经济的主引擎。在此背景下，收入分配制度这块“硬骨头”终于被提上改革日程。** 今年中央经济工作会议首次提出“**制定实施城乡居民增收计划**”。 回顾2024年相关表述，当时强调的是“**推动中低收入群体增收减负**”。 几字之差，含义深远。 2024年使用的“推动”更偏向原则性导向； 2025年“制定实施”则意味着具体方案与可操作性。 这标志着政策**从理念倡导迈向实质落地**，是从框架到执行的关键转变。 2024年聚焦“中低收入群体”； 2025年扩展至“全体城乡居民”。 范围扩大的背后，是政策重心从“托底防贫”转向“**整体提升**”，体现出明显的进阶与升级。 随后，国家发改委于12月16日发布《坚定实施扩大内需战略》配套文件，明确以下方向： > 1. **强化就业优先政策**，多渠道稳定和扩大就业，优化创业环境，支持重点群体就业。 > 2. **实施城乡居民增收计划，提高居民收入在国民收入分配中的比重**，提高劳动报酬在初次分配中的比重，努力实现居民收入与经济增长同步、劳动报酬与劳动生产率同步。 以上原文传递出清晰信号：**一是扩大就业，二是调整劳动收入分配。** 往往在压力时期，改革最能获得动力。 从这些动向中，我们也能窥见未来的机遇。 目前，我国居民收入主要来源于四个方面：**劳动报酬、财产性收入、经营性收入与转移性收入。** 这正是下一步增收计划的核心着力点。不过，对不同人群而言，其构成比例差异显著。 例如，若非经商或创业，相关收入主要为劳动报酬、财产性收入与转移性收入； 若也不参与投资，则主要依赖劳动报酬和转移性收入。 因此，劳动报酬与转移性收入可视为“被动收入”，而财产性与经营性收入则属于“主动收入”。 据国家统计局2024年数据： 工资性收入占居民可支配收入比重约56.5%； 经营净收入占16.7%； 财产净收入占8.3%； 转移净收入占18.5%。 本轮增收计划，重点正在于劳动报酬分配制度改革与转移性收入再分配调整。 然而，这两者虽重要，却并非决定性因素。换言之，工资与社保的提升能改善日常，但难以带来根本性变化。 **真正可能改变家庭经济格局、拉开差距的，除经营生意外，主要在于财产性收入，即所谓的“被动收入”或“睡后收入”。** 对投资者而言，未来一年可能蕴含重要机会。 这主要由内外双重因素驱动： 内部来看，人民币汇率仍处于低估区间； 外部环境上，美联储降息周期可能削弱美元资产吸引力。若A股市场能展现足够估值优势，人民币升值预期与资金回流动力或形成共振。 **内外因素叠加，可能推动资产价格体系重塑，这将是接下来值得关注的核心机遇。** **全文完**