押注算力回报近翻倍！景顺长城江山的AI投资逻辑曝光！

今年以来，A股市场表现强势，主要指数普遍上行。这轮上涨得益于宏观政策的支持以及市场估值从历史低位逐步修复，其中科技成长板块尤为突出。人工智能产业链的快速发展为市场注入了新的活力，从底层算力到实际应用都带来了丰富的投资机遇。 随着市场活跃度提高和增量资金进入，股指快速上升，显示出A股市场的弹性与潜力。在此环境下，景顺长城基金经理江山管理的产品表现亮眼，其管理的景顺长城稳健回报A基金自他接手以来取得了显著的任期回报，同时风险控制也优于行业平均水平。 **01** **捕捉科技板块机遇** **低位布局寒武纪获得丰厚回报** **行业机遇：AI推动的“智能生活”临近产业化爆发** 根据公开资料，江山曾在多家机构担任研究员、投资经理等职务，积累了丰富的经验。他于2023年年底加入景顺长城，目前管理多只基金，涉及混合型、债券型等不同类别，管理总规模超过三百亿元，其代表产品任职期间回报突出。 江山能够取得优秀业绩，源于其清晰的投资思路、对行业的准确判断以及灵活的配置策略。他遵循“追随产业趋势”的理念，敏锐把握了人工智能行业的发展浪潮，通过对寒武纪、新易盛等核心企业的提前布局，在管理风险的同时实现了可观的超额收益。如今，他已成为公司科技投资团队中备受关注的一位基金经理。 在把握正确产业方向的基础上，江山重点投资那些公司治理良好、财务状况健康、具备稳固竞争优势的企业。例如，他经过深入分析，认为寒武纪作为国内稀缺的AI芯片供应商，将受益于大模型发展带来的算力需求激增，从而进行了重点配置，最终获得了显著的回报。 **（数据来源：天天基金网，截至12月15日）** 观察江山管理的景顺长城稳健回报混合A基金，其业绩表现突出。该基金成立于2015年，截至12月中旬，成立以来累计收益率超过300%，近期各阶段回报也相当强劲。 江山对科技产业趋势有着敏锐的洞察力，他较早判断AI是明确的产业方向。接管基金后，他大幅调整持仓，聚焦于电子、通信等AI产业链相关领域。他将AI产业划分为训练、推理、应用三个阶段，并动态调整投资重心。例如，在2024年后期，他重点配置算力硬件，押注模型训练需求；到2025年中期，则向推理环节倾斜，增持了光模块等领域的公司。 截至2025年中，该基金前十大重仓股高度集中于AI产业链的关键环节，光模块、PCB、存储等细分领域的公司占据主要位置，前十大持仓合计占比超过一半，呈现出鲜明的“算力核心”特征。这些公司所在环节都是AI发展不可或缺的部分，随着产业持续推进，其业绩有望持续增长，从而为基金贡献收益。 数据显示，该基金在2024年二季度开始买入寒武纪，随后多个季度持续调整持仓。在此期间，寒武纪股价大幅上涨。公司业绩也同步快速增长，2025年三季度营收与利润均呈现爆发式增长，反映出其产品在多个重点行业实现了规模化落地，获得了市场认可。 该基金对新易盛的操作也体现了其灵活布局的思路。基金在2024年曾持有该股票，随后清仓，又在2025年重新大笔买入并加仓，恰好抓住了股价随后快速上涨的阶段。 此外，基金对工业富联的投资也取得了良好效果。其在2024年一度持有该股票并获利了结，之后于2025年再次买入，并把握住了后续的上涨行情。工业富联的业绩增长主要受益于AI服务器市场的快速扩张及云服务商需求的提升。 基金对沪电股份的操作同样展现了其交易节奏的把握。基金在2023年底开始买入，并在2025年初清仓，锁定了期间上涨的收益；之后在2025年二季度再次介入，并在三季度前退出，又捕捉到了一段显著的涨幅。 面对市场波动，江山通过行业分散、灵活调整仓位以及严格的估值纪律来控制回撤。公司专业的风险管理团队也对投资运作进行全程监控，确保合规运作，帮助投资者在市场震荡中保持信心，实现长期持有。 **02** **早年布局信义光能收获超额收益** **景顺长城智能生活A的长期投资逻辑** **（数据来源：天天基金网，截至12月15日）** 江山管理的另一只产品——景顺长城智能生活混合A，长期业绩也相当出色。自成立以来，该基金累计净值增长显著超越业绩比较基准，各阶段回报表现稳健。这样的成绩是多种因素共同作用的结果。 该基金明确投资于智能生活主题，覆盖智能家居、智慧交通、医疗等多个领域，通过自下而上的方式精选相关优质公司。例如，2025年三季报显示，其前十大重仓股包括阿里巴巴、工业富联、中际旭创等，这些公司在智能生活的不同层面均具备竞争优势。 在个股选择上，江山坚持严谨的标准。在把握核心产业趋势的前提下，他优先投资治理结构完善、财务稳健、具备牢固竞争壁垒的企业。这种“产业趋势与优质公司相结合”的思路，既追求成长性，也注重控制风险，为基金业绩的持续性和稳定性提供了支撑。 该基金对腾讯控股的投资取得了正向回报。自2024年三季度买入后，持仓经历调整，期间股价上涨明显。 基金对中芯国际的操作也较为成功。在2024年底买入后，于2025年三季度前清仓，期间股价上涨显著。 更早的投资案例同样可圈可点。该基金在2019年曾买入信义光能并持有较长时间，期间股价上涨幅度可观。 基金在2019年也曾投资华兰生物，并在约一年后退出，获得了良好的阶段性收益。 该基金同样配置了寒武纪，自2024年三季度买入后持有，期间股价大幅上涨。 景顺长城智能生活混合A的优异表现，也离不开公司投研平台的支持。景顺长城拥有完善的投研体系和覆盖各行业的专业团队，能够为基金经理提供深入的研究支持和决策参考。 行业研究员能够提供详细的行业和公司分析，帮助基金经理准确把握趋势和基本面变化。例如，在跟踪AI产业链时，团队能及时跟进技术演进、政策动向和市场需求等信息，为投资决策提供依据。宏观研究团队则有助于把握整体经济环境和市场走向，优化资产配置。 因此，该基金的长期优秀表现是多种因素共同作用的结果：包括对成长赛道的把握、灵活的仓位调整、严谨的选股方法、有效的交易执行、多层次的风险控制、团队协同以及稳定的资金属性。展望未来，随着AI应用从概念探索走向商业化落地，新能源汽车、机器人、数字医疗等场景有望持续拓展，基金仍具备获取超额收益的潜力。 但投资者也需要认识到，高收益往往伴随着高波动。如果未来技术迭代放缓、政策环境变化或宏观流动性收紧，基金也可能面临较大的回撤压力。对于持有人而言，理性评估自身风险承受能力，通过定投或资产配置的方式参与，或许是分享这只基金长期成长红利更为合适的方式。