A股可能已进入“右侧行情”，下周的思路是什么？

刚刚结束的交易周（12月15日至19日），A股市场先抑后扬，前半周连续调整，后半周则走出三连阳。从万得全A等指数的日线形态观察，**市场已呈现探底回升态势，正临近或已处于关键的方向抉择窗口**。 如图所示，指数上方不远处即是近期多次触及的压力区，而下方则是近期经过两次考验的支撑位。接下来市场的大体走向无外乎两种：延续当前的**区间震荡**格局，或选择向上**突破**。 前者是我们在十二月份已经多次熟悉的行情“剧本”；而倘若后者在下周成为现实，那么回过头看，**本周三（12月17日）市场的全面上涨，很可能将被定义为新一轮“右侧”趋势行情的起点**。 **那么，从这一天起，市场究竟出现了哪些值得关注的新变化？** **（1）中长期资金借道ETF悄然布局** 据相关报道，最新数据显示，**全市场跟踪中证A500指数的ETF总规模已达到2459.35亿元，最近一周资金净流入高达327亿元，约占同期股票ETF整体净流入规模的七成**。 其中，华泰柏瑞中证A500ETF规模突破412亿元，成为首只站上400亿关口的该指数ETF。值得注意的是，该基金自12月2日起份额便持续增长，显示资金的布局具有前瞻性和连续性，并非一时之举。 华泰柏瑞A500ETF近期份额变动（数据来源：Wind） 有券商研报指出，周三市场的强劲反弹或许与中长期资金的积极入场有关，近期股票型ETF确实出现了大幅度的净申购。“在资金的持续托举之下，跨年行情或许已经悄然展开。” **（2）市场赚钱效应显著回暖，个股普涨** 如下图所示，在整个十二月份的前十二个交易日中，仅有三天出现了个股“涨多跌少”的普涨局面。然而从本周三开始，这种普涨格局明显变得频繁。 全周下来，累计上涨个股数量达到2977只，这也是十二月至今表现最为亮眼的一周。这与微盘股及中证2000指数在本周的相对强势表现形成了呼应。 主要宽基指数大多在前半周回调后，于周三出现强力反弹，但周四、周五走势出现分化（例如科创板和创业板指数转入横盘震荡），最终形成了上图中的周度格局。 **（3）重要事件相继落地，市场情绪趋于稳定** 本周，多项国内外重要事件尘埃落定，有助于降低市场面临的外部不确定性。 有机构总结了当前市场的三大有利条件： **首先，短期政策环境预计保持积极，外部风险相对可控。** 一方面，短期内货币政策仍有降息降准的空间，年底提振消费的政策也有望进一步出台；另一方面，中美关系短期维持平稳，日本央行加息也已落地。 **其次，市场流动性有望继续保持宽松。** 美联储降息预期有所升温，国内央行也可能继续投放流动性，股市资金流入态势有望延续。 **最后，当前A股整体估值与市场情绪仍处于中性偏高水平，具备一定支撑。** 行业配置方面，有观点认为，结合历史规律与当前环境，可关注**成长与消费**两大方向。历史数据显示，“春季躁动”期间TMT及先进制造板块往往弹性更足；此外，消费板块今年表现相对滞后，在政策持续催化下，可能吸引部分资金的关注。 当然，**短线盘面有一个细节值得警惕**——周五尾盘，多只高位人气股出现集体“跳水”，例如平潭发展从上涨近5%急速下挫至跌超7%，东百集团在集合竞价阶段由涨停板被砸至翻绿，海峡创新、合富中国、百大集团等也明显回调。 其中，**平潭发展**的断崖式下跌引发了较多讨论。该股自10月以来累计涨停16次、跌停4次，其涨跌停总次数（剔除ST股）高居市场首位，这反映出强烈的筹码博弈是其股价波动的核心驱动。有分析指出，若下周这类高标股无法实现有效修复，可能意味着短线投机情绪的退潮，届时操作上需更加谨慎。 **接下来，我们梳理一下周末的重要资讯。** **宏观与政策动态** - 国常会部署开展固体废物综合治理行动。 - 国务院办公厅印发《关于全链条打击涉烟违法活动的意见》。 - 国资委主任张玉卓表示，将努力在关键核心技术“卡脖子”领域和薄弱环节取得更大突破。 - 福建省提出将持续强化金融对“科创兴闽”战略的支持。 - 网信办与证监会联合行动，查处了17个违规自媒体账号。 **市场、行业与公司要闻** - 商务部部长王文涛会见美国超威半导体公司（AMD）董事会主席兼首席执行官苏姿丰。 - 我国在新一代光计算芯片研发上取得突破，相关成果发表于《科学》杂志。 - A股市场迎来重大重组案：中国神华拟以1336亿元收购控股股东旗下12家公司股权。 - 摩尔线程发布新一代全功能GPU架构“花港”，宣称可支持十万卡规模的智算集群。 - 隔夜美股三大指数集体收涨，大型科技股普遍上扬。 **最后，预览一下下周部分重要日程。** **12月22日（周一）** - **最新一期贷款市场报价利率（LPR）将公布**，包括1年期和5年期以上品种。至此，LPR已连续六个月维持不变。有分析认为，当前宏观经济运行稳中偏强，货币政策保持定力。未来虽仍有降息降准空间，但市场应适度降低对大幅宽松的预期。 **12月23日（周二）** - **2025工业绿色低碳发展大会**在成都开幕，会期至24日。 - 美国将公布第三季度GDP初值报告。 **12月24日（周三）** - 第二十三届食品安全大会在北京举行。 **12月25日（周四）** - 因圣诞节假期，美股将于24日提前休市，25日全天休市，26日恢复正常交易。 投资有风险，独立判断至关重要。 **本文内容仅供参考，不构成任何投资建议，入市风险自担。** 封面图片来源：行情软件截图 每经记者 赵云 每经编辑 彭水萍 欢迎转发、分享与点赞支持