美联储迷局

美联储主席人选之争出现新的变数。 原本被视为最有可能接任的凯文·哈西特，其风头已被另一位候选人——美联储前理事凯文·沃什盖过。后者目前已成为下一任主席的“头号人选”。 近日，美国总统特朗普在公开讲话中透露，新任美联储主席的提名即将公布，并强调此人选将支持“大幅”降低利率。他此前已明确表示，沃什是其首选。财政部长斯科特·贝森特则称，最终人选可能在明年1月初公布，相关面试程序仍在推进。 这场人事变动不仅涉及关键职位的更替，也引发了关于美联储未来政策方向及其独立性的广泛讨论。 **人选格局生变** 自今年9月以来，由贝森特主导的遴选工作已将候选人名单从最初的11人缩减至5人。除哈西特和沃什外，名单还包括现任美联储理事沃勒、鲍曼以及贝莱德高管里克·里德。 此前，市场普遍认为哈西特几乎锁定胜局。但近期形势发生戏剧性转变。据美媒报道，一些与特朗普关系密切的人士对哈西特出任此职持反对意见。特朗普本人也在采访中称沃什是他的“头号选择”，同时称赞哈西特也很优秀。 在线预测市场的数据显示，沃什获提名的概率已迅速攀升至接近50%，而哈西特的概率则从月初的超过80%大幅下滑。 现年54岁的沃什拥有典型的精英履历，曾在美联储任职并参与应对2008年金融危机。他因其家族与特朗普的密切关系，以及获得贝森特和部分华尔街人士的支持，而被视为“内部人选”。 与被视为愿意配合降息需求的哈西特不同，沃什的政策立场更偏向“鹰派改革”。他近期公开表示，当前高通胀是美联储过去长期宽松货币政策的结果，并批评美联储职能过度扩展，涉足气候、平等等非核心领域，模糊了与财政部的界限，损害了其独立性与公信力。他主张美联储应回归物价稳定的核心使命，并大力缩减资产负债表。 **独立性面临考验** 人选更迭的背后，是美联储的独立性正面临严峻挑战。特朗普今年以来多次批评现任主席鲍威尔降息不力，并公开表示希望美联储主席在利率决策上征求他的意见。这种政治压力使得下任主席维护机构独立性的能力备受关注。 对此，不同候选人的回应有所差异。哈西特近日强调美联储独立性“非常重要”，并表示即便总统提出建议，也只会基于经济依据提交委员会讨论。分析认为，这番展现独立姿态的表态可能令其失分。而沃什与特朗普在货币政策上“大体一致”的立场则更受后者青睐。 这引发了市场更深层的担忧：一位原本批评政策边界模糊的候选人，若在政治影响力更强的环境下上任，会否导致“财政主导”的局面加剧？ 有分析指出，美联储近期宣布的每月购债计划，力度超出市场预期，实质上是为政府支出提供融资保障的一种承诺。在这种新架构下，财政部长贝森特的话语权可能显著增强。若与白宫关系密切的候选人出任美联储主席，一条经由财长直达白宫的“汇报线”可能形成，财政部或能主导融资策略，从而压缩美联储的独立决策空间。 **明年降息预期升温** 美联储12月发布的点阵图暗示2026年可能仅降息一次。但最新公布的通胀数据超预期放缓，提升了市场对明年货币政策进一步宽松的预期。 数据显示，美国11月CPI同比涨幅显著回落，核心CPI增速创下数年新低，显示通胀压力持续缓解。不过，鲍威尔此前提醒，数据可能因政府“停摆”而失真，并对商品通胀前景作出预测。 美联储理事沃勒近日表示，鉴于就业市场出现疲软迹象，美联储仍有降息空间，可以采取“稳步、逐步”的方式将利率降至中性水平。他强调目前“没有必要急于降息”，并认为通胀已得到控制。 值得注意的是，沃勒作为候选人之一已与特朗普会面。他虽是美联储内部较早支持降息的官员，但也以捍卫央行独立性著称。 目前市场对明年降息的预期偏向“鸽派”。多家机构分析认为，面对劳动力市场下行风险，美联储可能在2026年进行两次降息。也有观点认为，美联储明年降息幅度可能在50至75个基点，使利率接近中性水平，此后将进入一段观察期。 波士顿联储前主席埃里克·罗森格伦表示，无论谁接任，都希望新任主席能坚定地基于美联储的双重使命制定货币政策，不受政治干扰。但这一愿景能否实现，仍有待观察。