通胀超预期放缓！美国11月核心CPI2.6%，创2021年以来最低涨幅

周四，美国劳工统计局发布了一份延迟公布的报告。报告指出，在排除波动较大的食品与能源价格后，11月核心消费者价格指数（CPI）同比上升2.6%。这一升幅较两个月前记录的3%有所收窄，表明通胀压力正在进一步减轻。 报告同时显示，11月整体消费者价格指数（CPI）同比上涨2.7%，低于市场预期的3.1%。 然而，此次数据收集过程受到了严重干扰。劳工统计局说明，由于联邦政府停摆，该机构未能获取大部分10月份的价格数据。这一数据缺失影响了其对更广泛通胀指标以及多个关键类别在11月份环比变动的计算能力。 劳工统计局指出，**核心CPI在截至11月的两个月内累计上涨0.159%。** 分析认为，这份存在明显缺陷的报告，仍为通胀压力趋于缓和提供了一丝线索。在此之前，通胀水平自年初以来一直徘徊于狭窄区间。 从分项数据看，核心商品与服务价格环比微降，而同期能源价格有所上升。 不过，随着近期油价大幅回落，预计能源价格将出现显著下跌。 劳工统计局在发布中特别强调，持续至11月12日的创纪录政府停摆，导致其无法收集10月份大部分价格信息。这严重影响了11月份通胀数据环比变化的计算，削弱了数据的可靠性与可比性。 美联储主席鲍威尔上周曾表示，CPI数据可能因这次长时间的政府停摆而“失真”。这一表态反映出政策制定者对数据质量的关切。 尽管数据质量存疑，但核心CPI从两个月前的3%下降至2.6%，仍在一定程度上支撑了通胀正在缓解的判断。此前，美国通胀水平在今年内始终未能取得实质性突破，持续在窄幅区间内波动。 Fundstrat研究主管Tom Lee在数据发布前的报告中写道： > “温和的CPI数据将强化市场的一种判断，即美联储正专注于保护就业市场。这意味着美联储的‘看跌期权’机制现已为经济启动。换言之，如果美联储担忧经济下行风险，这一‘看跌期权’便会发挥作用，从而推动股市上扬。” 持续更新中