潮汕女首富胞弟携立景创新冲刺IPO，“立讯系”又添一员猛将！

高管团队均为立讯精密背景的资深人士。 作者｜刘俊群 编辑｜刘钦文 2025年港股IPO市场迎来“立讯系”的扩张高潮。继“果链巨头”立讯精密宣布赴港实现“A+H”布局后，其关联企业立景创新也递交了上市申请，王氏家族“双IPO”的战略布局逐渐清晰。 这一系列动作的背后，离不开两位核心人物：从富士康生产线女工成长为“潮汕女首富”的王来春，以及她的弟弟、立景创新创始人王来喜。 王来春作为立讯精密（002475.SZ）的创始人，其创业经历已被广泛熟知。她早年辍学进入工厂，历经三十年奋斗，将立讯精密打造成市值千亿的苹果供应链重要企业。弟弟王来喜虽相对低调，但凭借在立讯精密多年的积累，也成功开辟了自己的事业领域。 姐弟二人各有侧重，王来春继续主导立讯精密，专注于精密制造业务；王来喜则带领立景创新探索创新科技赛道。两人也紧密协作，王来春亲自担任立景创新董事长，而该公司的核心管理团队——从董事长到营销、财务、生产等关键职位，均来自立讯体系，每位成员都带有深厚的“立讯系”背景。 一个家族，两家企业相继推进上市，“立讯系”的商业版图正在资本市场引发新的关注。 **01 深度绑定“果链” 年营收279亿谋求上市** 你iPhone后置镜头拍摄的氛围感照片，或是MacBook前置摄像头中清晰的视频画面，其背后可能都有同一家中国公司的参与。立景创新科技股份有限公司作为“精密光学解决方案提供商”，为众多消费电子设备提供“视觉核心”，产品包括摄像头模组、显示模组等。 这家公司的产品应用广泛，全球每六台笔记本电脑中就有一台采用其摄像头模组。从智能手机到智能汽车，从XR设备、裸眼3D产品到智能机器人等新兴领域，都能见到它的身影。 近三年，立景创新的营业收入持续增长，从2022年的127.53亿元上升至2024年的279.14亿元，实现规模翻倍。2025年上半年，公司营收继续保持增长，达到142亿元，同比增长54.3%。 公司的盈利表现同样突出，净利润从2022年的6.89亿元增加至2024年的10.52亿元，2025年上半年同比大幅增长101.5%，达到5.54亿元。 从收入结构来看，消费电子业务是公司的主要收入来源。消费电子摄像头模组主要用于智能手机、平板电脑、笔记本电脑等产品。2025年上半年，该业务贡献收入125.06亿元，占总收入的88.2%。 与此同时，立景创新也在拓展新业务领域。根据上市文件，2025年上半年，汽车电子、智慧办公应用及其他新兴领域业务分别贡献收入3.76亿元、7.27亿元和5.78亿元，占比分别为2.6%、5.1%和4.1%。 此外，尽管公司服务全球超过320家客户，但客户集中度始终较高。 从客户集中度看，2022年至2024年，立景创新来自前五大客户的收入从116亿元增长至248亿元，占总收入的比例从90.7%微降至88.7%。2025年上半年，前五大客户贡献收入达126亿元，占比升至89%。 同期，公司来自最大单一客户“客户A”的收入从2022年的74亿元增至172亿元，占营收比例从57.9%提升至61.6%。2025年上半年，该客户贡献收入96亿元，占比仍达67.6%。 这种深度绑定是双向的。上市文件显示，“客户A”同时也是立景创新最大的供应商。同期，公司向该供应商的采购额从2022年的29亿元增长至91亿元，占采购总额的比例从27.2%升至36.5%，2025年上半年进一步提高至45.9%。 公司进一步说明，这种与客户之间的双向交易在行业内较为常见。大型客户为控制供应链成本与质量，会要求合作方从其采购特定原材料。同时，消费电子产业链环节复杂，各厂商专业分工，需要通过协作满足终端产品要求。公司与相关方的采购和销售属于独立、公平的商业行为。 上市文件指出，客户A是一家全球领先的消费电子品牌企业。据媒体报道，这一核心客户即为苹果公司。 立景创新在文件中提示，公司绝大部分收入依赖于主要客户，若其销售额减少或流失，将对公司经营业绩造成不利影响。 上市成为化解风险的途径之一。本次IPO，公司计划将募集资金用于精密光学产品及相关技术的研发创新、智能制造平台的优化升级、投资产业链上游优质标的、偿还部分银行借款，以及补充营运资金和一般企业用途。 上市文件显示，2022年至2025年上半年，立景创新的负债总额持续增加，从约27亿元升至59.5亿元。截至2025年上半年，公司现金及现金等价物余额为41.58亿元，整体资金储备仍较为充裕。 **02 通过并购扩张 与立讯精密存在关联交易** 实际上，立景创新并非资本市场的陌生面孔。其发展历程是一部精心规划的并购史，这条路径与其“兄弟公司”——“果链巨头”立讯精密颇为相似。两家公司同属“立讯系”，背后是同一个潮汕家族：姐姐王来春执掌立讯精密，弟弟王来喜创立了立景创新。 立讯精密自身的崛起就与并购密切相关。2011年收购昆山联滔切入苹果供应链，2020年收购纬创资产转型整机组装，2023年收购昆山世硕强化iPhone代工能力；同时，2022年斥资超百亿元收购奇瑞系股权布局汽车业务，2024年以超40亿元收购德国莱尼切入汽车线束领域，2025年又收购闻泰科技相关资产进军ODM业务。 据不完全统计，其近年并购耗资超过252亿元。如今，立讯精密已从单一的苹果供应链企业成长为科技巨头，市值超过4000亿元，与歌尔股份（002241.SZ）、蓝思科技（300433.SZ）并称为“果链三巨头”。 立景创新几乎复制了这一路径。故事始于2018年，王氏家族以约3.6亿美元收购光宝科技的相机模组事业部，并以此为基础创立立景创新。 然而，真正让立景创新站稳脚跟的是2020年公司以21.96亿港元收购苹果前置摄像头供应商高伟电子。这相当于直接获得了进入苹果核心供应链的资格。 此后，立景创新的收购动作不断。2022年，公司以约9.1亿元再次收购光宝集团影像事业部，强化智慧办公领域布局；2023年，通过收购柯尼卡美能达旗下子公司，将业务延伸至上游光学镜头；同年，还与激光雷达企业速腾聚创成立合资公司，跨界进入智能汽车领域。 通过并购整合行业资源，是一种高效的战略选择。行业分析人士指出，公司收购其他企业，往往是看中其潜在价值和成长性，或希望通过收购实现业务多元化与风险分散。 在密集收购的推动下，立景创新迅速跻身行业前列。市场研究数据显示，以2024年收入计算，其在全球消费电子摄像头模组行业排名第二；在平板和笔记本摄像头模组领域，均位列全球第一。 除了相似的扩张路径，两家公司之间还存在实际的业务往来。根据上市文件，近年来立景创新与立讯精密之间存在持续的关联交易。 2022年至2024年及2025年上半年，两家公司的关联交易涉及物业租赁、劳务与供应链合作。 具体来看，立讯精密向立景创新支付的物业租赁费用各期分别为170万元、60万元、120万元和100万元；同期，立景创新接受立讯精密提供的劳务费用分别为0元、10万元、450万元和510万元。 在供应链环节，同期立景创新向立讯精密销售产品的金额分别为60万元、50万元、910万元和680万元；而向立讯精密采购产品和设备的金额分别约为420万元、1.33亿元、2亿元和1.35亿元。 双方合作正进入新阶段。自2025年6月起，立景创新开始向立讯精密大规模供应XR模组，用于生产XR智能终端。上市文件显示，公司董事预估，这一新产品线将带动合作规模显著上升，2026年至2028年，立讯精密向立景创新的最高年采购额预计将分别达到4600万元、5060万元和5570万元。 **03 “潮汕女首富”掌舵 高管团队均出自“立讯系”** 立景创新的创立，本质上是立讯精密创始人王来春家族的内部再创业。 王来春从富士康生产线女工起步，用三十年时间完成了从普通工人到“果链巨头”掌门人的蜕变，如今不仅以620亿元身家位列《2024胡润百富榜》第59位，更连续三年蝉联《财富》“中国最具影响力的商界女性”榜首。 这种成功基因正被复制到立景创新。姐姐王来春亲自担任董事长，提供战略指导。 王来喜作为王来春、副董事长王来胜的弟弟，此前已在立讯精密担任总经理长达14年，主要负责行政与政府关系。如今，他是立景创新的创始人，并担任执行董事。 除了王来春、王来胜、王来喜三兄妹外，他们还有一位妹妹王来娇。与仅由王来春、王来胜实际控制的立讯精密不同，家族新创立的立景创新则由四兄妹共同深度参与。 股权关系上，四兄妹通过立景有限公司持有立景创新约48.06%的股份，为一致行动人。具体而言，王来喜直接持有立景有限公司约56.34%的股权，而其余约43.66%的股权由景汕有限公司持有。景汕有限公司的股权在三兄妹间分配：王来春占34%，王来胜占33%，王来娇占33%。根据上市规则，王来喜、王来春、王来胜、王来娇、景汕有限公司及立景有限公司构成一组控股股东。 不过，虽然四兄妹均持有股份，但在立景创新担任职务的只有王来喜和王来春。其中，王来春任董事长兼非执行董事，而王来喜则是公司的创始人兼执行董事。 除了这两家上市公司，这个家族的产业布局更为广泛。妹妹王来娇担任董事的泰睿智造，是苹果和谷歌的供应商，同时也向立讯精密供货；王来喜本人还兼任苹果供应链企业东莞高伟的法定代表人。一个以精密制造为核心、横跨多个核心客户、渗透产业链关键环节的家族网络已经形成。 立景创新的其他核心高管也都带有鲜明的“立讯系”背景。非执行董事陈翠莲在立讯精密营销体系任职16年，现任立讯精密营销中心总经理；财务总监陈汉洋曾负责立讯精密投资部；副总经理兼首席运营官杨立拥有11年立讯精密生产与供应链经验；就连公司秘书张朝杰，此前也是立讯精密的证券事务专员。 从战略、营销、投资到生产和资本运作，立景创新的高管团队堪称一支“立讯系”的嫡系队伍。 深厚的产业背景吸引了众多知名投资者。公司上市前已完成五轮融资，总额超过52亿元，2024年B轮融资后估值达225亿元。 股东名单中，中国人寿持股比例为4.44%，红杉持股比例为2.84%，IDG持股比例为2.84%，中移基金持股为2.34%，君联资本持股为1.34%，中信证券作为保荐人也持股1.83%。 如今看来，王氏家族更像是在复制自身的成功经验。当姐姐王来春将立讯精密发展为“果链巨头”后，弟弟王来喜创立的立景创新几乎沿用了所有成功要素。随着立景创新成功上市，王氏家族的财富版图将再次重塑。 **你看好王氏家族的IPO吗？欢迎在评论区分享你的看法！**