102只新港股首日表现“冰火两重天”：有的涨3倍多，有的“腰斩”

临近年底，港交所迎来一波密集的新股上市潮。 12月19日，智汇矿业(2546.HK)与希迪智驾(3881.HK)正式挂牌，同日，卧安机器人(6600.HK)、英矽智能(3696.HK)、美联股份(2671.HK)、五一视界(6651.HK)、迅策(3317.HK)及林清轩(2657.HK)启动公开申购。 两只新股首日表现截然不同。主打“商用车智能驾驶第一股”的希迪智驾，发行价定于263港元，开盘便遭遇破发；而背靠国资背景的高原矿业股智汇矿业，以4.51港元发行，上市首日大幅高开近140%。 据统计，截至12月18日，年内已有102家公司成功在港股上市，市场表现分化显著。从首日行情看，有22家公司开盘即告破发，其中海螺材料科技（2560.HK）破发幅度最大，达到40%，首日收盘跌幅为47.67%。另一方面，10月登陆港交所的金叶国际集团，首日涨幅高达330%，创下年内港股新股上市首日涨幅的最高纪录。 **“A+H”双重上市成趋势** 根据同花顺数据，在年内港股募资额前十的榜单中，宁德时代以超400亿港元的募资额位居榜首；紫金黄金国际、三一重工、赛力斯、恒瑞医药、三花智控、海天味业、奇瑞汽车的募资规模也均突破百亿港元。值得注意的是，除紫金黄金国际与奇瑞汽车外，其余多数企业已是A股上市公司。 此外，包括蓝思科技、剑桥科技、中伟新材等在内的多家公司，也已实现“A+H”两地上市。毕马威报告指出，年内港股完成的“A+H”上市数量为历年之最，其集资额占全年总额的一半。若计入已公开表达赴港上市意向的A股公司，相关申请预计很快将突破100宗，为2026年奠定良好基础。该机构预测，2026年港股市场新股上市数量有望达到180至200宗，总集资额约3500亿港元。 **破发现象引人关注** 在IPO热潮持续的同时，市场分化现象也日益明显。特别是11月以来，港股市场出现了一轮破发潮，HASHKEY HLDGS、京东工业、纳芯微、天域半导体等多家新上市公司股价表现疲软。 整体来看，在102只新股中，有22家开盘破发，破发率最高的海螺材料科技达到40%；共有26家公司上市首日收跌，其中海螺材料科技同样以47.67%的跌幅位居首位。 从行业板块观察，港股消费板块的热度已从年初的高涨逐渐回归理性。此前，泡泡玛特、蜜雪集团等消费股股价曾屡创新高，但年末以来，消费板块明显降温，近期上市的遇见小面、沪上阿姨等公司市场表现均未达预期。分析认为，这主要源于餐饮零售领域竞争同质化加剧、内资对消费股盈利能力要求提高、南向资金偏好转向科技制造等“硬资产”，以及相关消费刺激政策效果尚未完全显现等多重因素。 **“超购王”表现亮眼** 尽管市场存在破发现象，但部分新股表现依然抢眼。金叶国际集团、西普尼、银诺医药、挚达科技等多家公司上市首日涨幅均超过100%。其中，于10月10日在港交所创业板上市的金叶国际集团，首日股价一度飙升逾520%，收盘涨幅达330%，成为年内首日涨幅最高的新股。 作为年内首家登陆港股创业板的企业，金叶国际集团公开发售部分获得约11464.7倍超额认购，成为今年的“超购王”。市场分析认为，其亮眼表现与创业板上市特性及当时新股市场情绪高涨有关。券商机构预计，2026年港股IPO市场仍将保持活跃，全年募资规模中枢预计在3300亿港元左右。