*ST岩石（600696.SH）近期的股价表现可谓跌宕起伏。
在12月8日与9日，该股接连收获两个涨停板；
随后自12月10日起至17日，却遭遇连续六个交易日的跌停；
到了12月18日，股价以跌停开盘后，盘中突然直线拉升并触及涨停，上演了一出“地天板”行情。最终涨停板被打开，收盘时上涨2.06%。
这背后究竟发生了什么？
我们来梳理一下。
市场此前有传言称，*ST岩石将发生股权变动，某家知名酒企有望入主。12月8日及9日的连续涨停，很可能与此传闻相关。
对此，*ST岩石在12月9日午间发布澄清公告表示，近期股吧中出现关于公司股权转让等不实信息，引起了市场关注。公司特此澄清并郑重声明：不存在控股股东筹划股权转让等重大事项。
澄清公告发布后，公司股价自12月10日起便进入了连续的跌停。
实际上，每逢年末，A股市场出现对“ST股”的炒作并不少见。
这主要是由于许多ST公司为了“保壳”避免退市，往往会采取各种措施，例如出售资产、推进重组方案等，以期实现扭亏为盈。
正因为存在这样的预期，部分资金会去博弈那些有“摘帽”或重组潜力的ST股，期待能够“乌鸡变凤凰”，在短期内获取收益。本质上，这是一场围绕“壳资源”价值的高风险投机，赌的是公司的潜在变化与市场预期。
*ST岩石这家公司，其主营业务与公司名称历经多次变更。
公司早在1993年就已上市，曾先后使用“福建豪盛”、“利嘉股份”、“匹凸匹”等名称，后更名为“岩石股份”。
2018年后，公司开始向白酒业务转型。2019年11月15日晚间，公司公告拟更名为上海贵酒股份有限公司，证券简称变更为“岩石股份”，股票代码600696不变。
目前，公司的全称是“上海贵酒股份有限公司”。
2024年，公司净亏损2.17亿元；2025年前三季度，再度亏损1.12亿元。
当前，白酒行业整体面临压力。今年前三季度，A股白酒板块20家上市公司中，有18家归母净利润出现同比下滑。仅贵州茅台和山西汾酒实现了正增长，其中贵州茅台增长6.25%，山西汾酒微增0.48%。
白酒行业此轮深度调整，是消费端、渠道端等多重压力共同作用的结果。白酒独立评论员肖竹青指出，外部环境变化客观上减少了高端白酒的消费场景，商务宴请需求尤其疲软。根据中国酒业协会联合毕马威发布的《2025中国白酒市场中期研究报告》，2025年是白酒行业转型升级的关键时期，短期市场仍面临库存消化、需求不振等挑战。
在此背景下，*ST岩石这类中小型酒企的生存环境显得更为艰难。
今年，*ST岩石还在一场诉讼中败诉，被要求停止使用“贵酒”作为企业名称。
10月，公司披露了《上海贵酒股份有限公司关于诉讼进展的公告》。公告显示，公司收到江苏省高级人民法院的终审判决，因侵害贵州贵酒集团商标权及构成不正当竞争，被判赔偿经济损失及合理维权费用共计418.85万元，并需在官网及上交所网站发布致歉公告以消除影响。同时，*ST岩石被要求立即停止使用具有一定影响的企业名称“贵酒”。
目前，*ST岩石正面临着退市风险。
2025年前三季度，公司累计营业收入仅为3476.21万元，归母净利润亏损1.12亿元。若全年营业收入低于3亿元且净利润为负，公司将触及财务类退市指标。
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