4跌停后涨停！*ST精伦保壳困局：2.3亿收入或扣除，合作24年会计师事务所辞任

近日，*ST精伦（600355.SH）在经历连续四个交易日的跌停后，于12月22日股价回升至涨停，报收2.05元/股，公司总市值约为10.09亿元。 目前，该公司正身处保壳的关键阶段。由于近期营业收入出现集中性增长，此举引发了监管机构的关注。12月12日，*ST精伦在回复上海证券交易所对其三季报的问询函时指出，公司新增的服务器业务收入，可能涉及交易所规定的营业收入扣除情形。若扣除后营收低于3亿元，且公司净利润仍为负值，则将触发财务类退市条件。 此前，公司在半年报中披露，已与某数据科技企业签署了一份价值2.3亿元的服务器设备采购合同。该消息一度推动公司股价显著上涨。然而，这笔交易的真实性与合规性受到了交易所的质疑。*ST精伦在回函中解释称，该合同符合按总额法确认收入的条件。但值得注意的是，与公司合作长达24年的审计机构——中审众环会计师事务所（特殊普通合伙），却在此时选择辞任，且未对相关收入扣除事项发表意见。 根据*ST精伦的回复内容，上述2.3亿元合同的客户为“TD数据公司”，其业务描述与深圳天顿数据科技有限公司高度吻合。天顿数据与*ST精伦第四大股东唐连奎之间存在一定关联。唐连奎此前与华工科技（000988.SZ）有过合作，而华工科技又与天顿数据建立了战略合作关系。 就公司与TD数据的合作细节、股东唐连奎是否在其中发挥作用，以及后续的保壳计划等问题，记者曾致函并致电*ST精伦寻求回应，但截至发稿前未获得回复。 短期内营收大幅增长，2.3亿元合同受关注 *ST精伦是国内首家全部由自然人发起设立的上市公司，总部位于武汉，主营业务包括工业缝制设备智能控制产品、物联网终端产品及解决方案，并为中小学提供智慧校园服务。 从业绩走势看，公司自2002年上市后，归母净利润在当年达到顶峰8249.72万元，此后未能超越。2019年至2024年间，公司连续六年处于亏损状态，累计亏损约2.3亿元。 2024年，公司实现营业收入1.42亿元，净利润亏损4206.01万元。因营收未达3亿元且净利润为负，公司被实施退市风险警示。 为扭转局面，*ST精伦展开自救。半年报显示，今年上半年公司营收同比增长23.45%，至8266.29万元，净亏损2044.44万元。公司称，已与某数据科技公司签订2.3亿元的服务器设备采购合同，并已开始分批交付，其中报告期内交付金额约为4500万元。 该消息披露后，公司股价在随后的两周内上涨约40%。 *ST精伦近三年营收规模约在1.5亿元左右，扣非净利润持续为负。然而2025年第三季度，公司营收同比激增约120%，达到2.29亿元，但扣非前后净利润仍为负数。这种短期内依靠新增业务拉动营收的做法，引起了交易所的注意，要求公司严格依据规则进行营业收入扣除，并充分提示终止上市风险。 *ST精伦在问询回复中表示，合同交易方为TD数据公司，双方已签订框架协议并正在执行，预计2.3亿元合同将在2025年内履行完毕，2026年的新框架协议也已达成。目前该服务器业务的毛利率约为3%。 公司认为，该合同已获各方批准、权利义务明确、支付条款清晰、具有商业实质，且对价收回可能性较高，因此按总额法确认收入是合理的。 有资深市场分析人士指出，尽管公司给出了解释，并配备了相关人员、采购设备及进行简单加工，但从交易动机看，此举很大程度上可能旨在做大营收。其业务实质更接近为保壳而进行的贸易行为，并非公司常态化的生产经营活动。若剔除这类交易，*ST精伦的主营业务已十分薄弱。虽然会计准则允许采用总额法，但从商业实质角度审视，仍存在疑问。 值得关注的是，合作多年的审计机构中审众环在关键时刻辞任，且未对营收扣除事项发表意见。*ST精伦在12月12日公告中解释，辞任原因是事务所2025年度审计任务繁重、人员变动及项目时间安排冲突。 公司表示，服务器业务收入是否应予以扣除，最终将以审计机构的意见为准。目前公司正积极与多家审计机构接洽，以尽快推进2025年度审计工作。 大额订单背后浮现第四大股东关联 记者调查发现，这份2.3亿元的服务器合同背后，隐约可见公司第四大股东唐连奎的身影。 唐连奎于今年第三季度新进成为*ST精伦第四大股东。其与同在武汉的华工科技存在合作交集，而华工科技近期与天顿数据达成了战略合作。 根据*ST精伦对TD数据公司的描述，该公司团队自2014年创业，先后在东莞、惠州、深圳建设超30000个IDC机架，长期从事运营。2023年进入算力领域，2024年成功交付首个万卡集群，确立“AIDC建设运营+多源异构算力服务”的双主业模式。 该描述与天顿数据官网的介绍完全一致。天顿数据为港股上市公司粤港湾控股的间接全资附属公司。 记者尝试联系天顿数据及粤港湾控股，但未获得回应。 唐连奎与华工科技在投资层面存在合作。华工科技今年10月公告，其全资子公司华工投资与包括唐连奎在内的多方共同签署协议，参与投资武汉瑞源海润创业投资基金。此外，在武汉瑞源创新创业投资合伙企业、武汉云岭光电股份有限公司的股东名单中，也同时出现了华工科技关联方及唐连奎。 华工科技证券部工作人员表示，唐连奎并非公司人员，双方只是在部分产业投资上存在交集。 2025年即将结束，*ST精伦能否通过后续举措成功保壳，仍有待观察。