周期“突破”，碳酸锂价格超11万

碳酸锂期货主力合约价格近日成功站上11万元/吨。今年以来，其累计涨幅已超过47%，这一走势清晰地揭示了行业周期的转换信号，龙头企业正从中显著获益。 在碳酸锂涨价的推动下，赣锋锂业、天齐锂业等头部企业年内股价表现亮眼。其中，赣锋锂业H股涨幅尤为突出，已超过170%。 价格攀升的背后是供需关系的调整。近期，宜春市自然资源局公示了拟注销27个采矿权的计划，相关生态修复责任将由原矿权人承担。据媒体报道，这些采矿权涉及陶瓷土、石灰岩等多种矿种，其中部分矿山含有锂资源。值得注意的是，这27宗采矿许可证中，多数早已到期，最早的可追溯至2009年。宜春作为“亚洲锂都”，拥有丰富的锂云母资源，此次事件对锂矿市场的价格修复起到了积极的推动作用。 从长远看，锂矿行业的周期反转，根本动力必然来自需求的实质性回暖。此前，在新能源热潮下，锂资源需求激增，吸引大量跨界资本涌入，加之盐湖提锂技术日益成熟、成本优势显现，行业供给迅速增加，导致碳酸锂价格承压下行。 进入2025年后，储能市场开始爆发性增长，有效承接了此前动力电池领域外溢的需求，从而带动碳酸锂价格步入回升通道。摩根大通电池分析师指出，在政策支持与大型项目持续落地的背景下，预计2026年全球储能电池出货量将同比增长约30%，至770GWh。正是储能领域带来的额外需求，促使摩根大通将锂市场的中期预测从供应过剩修正为短缺，并大幅上调了2026年的价格预期。目前，碳酸锂期货价格已逼近11.5万元/吨。 受产品价格上涨提振，赣锋锂业、天齐锂业等公司的股价也摆脱低迷，重拾升势。值得关注的是，宁德时代、赣锋锂业等头部企业的储能电芯产线目前均处于满负荷生产状态，预示着其未来业绩有望持续释放。 国金证券研报认为，2025年锂电行业将迎来新一轮扩产周期，叠加固态电池等技术突破，资本开支有望加速。同时，持续的供给侧改革促使产能集中，行业供需格局或将迎来反转，部分环节已出现涨价迹象，产业链景气度有望多点开花。 交银国际也在研报中表示，电池环节12月排产计划环比继续增长，建议关注锂电板块近期调整后的布局机会。当前行业基本面稳健，排产持续向上，阶段性的市场回调或提供了配置窗口。 综合来看，碳酸锂价格已确立上行趋势，随着行业新周期的展开，价格有望持续修复，龙头企业或将再创新高。此外，固态电池等前沿技术的发展，有望进一步拓展锂资源的中长期需求空间，从而巩固和提升核心企业的内在价值。