金达莱重金押宝医疗新兴赛道

水环境治理企业金达莱上市后业绩连年下滑，近日宣布跨界布局医疗新兴领域。该公司连续发布两份投资公告，计划以自有资金对云南济慈医疗科技有限公司和中科鸿泰医疗科技有限公司分别进行增资，这两家企业分别聚焦于当前热门的干细胞研发与医疗机器人赛道。市场对此反应积极，12月22日金达莱股价盘中一度大涨超11%。 不过，若深入审视这两笔投资，其中隐含的风险不容忽视。一方面，被投企业的经营状况存在不确定性：中科鸿泰目前尚未盈利，济慈医疗截至今年三季度末净资产为负，已处于资不抵债状态；另一方面，金达莱的两次投资均存在估值溢价，未来能否实现预期收益仍有待观察。 近期，金达莱密集披露了两项均围绕医疗领域的投资计划。 12月20日，金达莱公告称，拟使用自有资金2.8亿元对济慈医疗进行增资，交易完成后将持有后者34%的股权。据悉，济慈医疗及其子公司主要致力于自体细胞技术的研发与应用，其研发的自体rFib注射液已在超过30个临床适应症中开展了不同程度的安全性与有效性验证。 随后在12月22日，金达莱再度公告，拟以自有资金3000万元向中科鸿泰增资，交易完成后将持有其10%的股权。该公司主营业务为医疗机器人技术与系统的研发、生产及销售。今年11月25日，中科鸿泰自主研发的全球首款多通道全程辅助血管介入手术机器人，完成了经皮冠状动脉介入治疗（PCI）注册临床试验的首例入组。截至公告日，该公司已完成16例临床试验，并正在加快推进进程。 值得关注的是，这两笔投资对金达莱而言均属跨界布局。公开资料显示，金达莱是一家创新型水环境治理综合服务商，长期专注于生活污水和工业废水处理领域的难点攻关。 金达莱表示，公司在持续发展主业的同时，将结合未来战略规划，计划通过对医疗器械、生物制造等大健康领域非上市公司股权进行前瞻性投资，以优化产业结构、增强抗风险能力，并培育新的利润增长点。 受增资消息带动，12月22日金达莱股价大幅高开8.79%，盘中涨幅一度超过11%。截至收盘，股价涨幅收窄至3.77%，报收12.4元/股。 就公司相关情况，北京商报记者向金达莱方面致函询问，对方回复称一切信息以公告为准。 尽管投资方向具备前景，但金达莱此次涉足的两家企业均面临一定的经营风险。 财务数据显示，中科鸿泰去年及今年前三季度营业收入分别约为13.21万元和10.26万元，净利润分别为-1139.85万元和-550.77万元，持续处于亏损状态。金达莱也在公告中提示，中科鸿泰目前尚未盈利，未来经营可能受到行业政策、市场准入、推广运营等多方面因素影响，业绩与投资收益仍存在不确定性。 济慈医疗方面，去年及今年前三季度营业收入分别约为869.11万元和1122.73万元，净利润分别为222.78万元和115.22万元。但截至今年三季度末，该公司资产总额1001.36万元，负债总额1316.69万元，所有者权益为-315.33万元，已陷入资不抵债的局面。 此外，这两笔投资相较于标的企业的净资产均存在一定溢价。根据评估报告，济慈医疗（母公司）评估价值达5.44亿元。金达莱解释称，评估增值主要源于母公司对子公司的长期股权投资增值，体现在子公司拥有的专利等无形资产价值，包括与自体rFib技术相关的专利、非专利技术及在研药物项目的未来应用潜力。而截至三季度末，中科鸿泰的净资产为347.84万元。 奥优国际董事长张玥分析指出，医疗硬科技企业的价值多体现于技术、专利、团队及研发管线，干细胞与医疗机器人均属于国家战略新兴产业，资本关注度推高了相关领域的估值水平，这也是投资溢价较高的原因之一。 金达莱也在风险提示中说明，济慈医疗的业务与财务前景很大程度上取决于其在研药物的临床开发进展。若相关药物未能成功完成临床研究、获得监管批准或实现商业化，或在开发过程中遇到重大延误，可能影响研发投入的回收，进而导致股权投资减值，对公司造成不利影响。 北京商报记者 丁宁