受益于“AI+黄金”，中国矿业超级巨头，冲上8600亿！

12月22日，紫金矿业（601899.SH）A股股价上涨4.53%，公司总市值随之攀升至8623亿元。 作为国内铜行业的领军企业，紫金矿业正显著受益于当前铜价的强劲走势。在人工智能产业浪潮的推动下，铜需求持续增长，价格屡创新高，同时国际市场尤其是美国的采购活动异常活跃。 同日，伦敦金属交易所铜价一度触及每吨11996美元的历史峰值，较年内低点上涨约48%。铜成为“抢手货”的核心原因在于AI发展的深度依赖：数据中心和服务器需要大量铜缆保障高速数据传输，其激增的电力需求也直接拉动了配电等环节的铜消耗。此外，新能源汽车、光伏及风电等绿色产业同样对铜有巨大需求。 据施耐德电气测算，1GW数据中心的用铜量约为6.58万吨。2023年全球数据中心装机规模达7.1GW，总计消耗铜46.7万吨，占全球铜消费量的1.7%；预计到2026年，这一用量将增长至71万吨。 另一方面，美国正在积极增加铜储备。为促进铜产业链回流，美国自今年2月起便释放出对进口铜加征关税的信号，相关关税政策已于8月正式实施。市场普遍预期，明年关税可能进一步上调，这引发了美国国内持续的抢购潮——各方都希望赶在成本上升前锁定资源。 国际能源署分析指出，依照美国当前的储备策略，铜价上涨趋势可能延续至2026年；即便未来产量提升，到2035年全球铜供应仍可能出现约30%的缺口。 值得注意的是，中国是全球最大的铜消费国，且铜精矿对外依存度超过80%。有分析认为，美国大力“囤铜”背后，或许包含着“战略锁定”资源的意图，这是否会影响到中国AI基础设施的建设进程，值得深入观察。 在此背景下，紫金矿业的战略地位日益凸显。公司是亚洲及中国唯一矿产铜产量突破百万吨的矿业企业，位列全球前四。其近五年矿产铜产量保持约24%的年均复合增长率，增长量在全球主要铜企中位居前列。根据行业数据，2024年中国矿山产铜总量为164.3万吨，紫金矿业的产量相当于国内总量的65%。 与此同时，紫金矿业还拥有丰富的黄金资源，同步享受到了金价上涨带来的红利。12月22日，现货黄金价格突破历史纪录，再创新高。公司2024年年报显示，其黄金资源量与产量在中国主要上市矿企中领先，并位居全球前六，近五年矿产金产量年均复合增长达12%。2024年中国矿山产金总量为298.4吨，公司的贡献占比约为24%。 公司仍在持续夯实其黄金资源基础。10月12日，紫金矿业宣布其控股子公司已完成对哈萨克斯坦Raygorodok金矿项目的收购，持有其100%权益。此次交割后，子公司旗下在产金矿增至9座，将为公司实现2028年矿产金100至110吨的目标提供支撑。此前在4月15日，公司还完成了对加纳阿基姆金矿项目的收购。 业绩方面，2025年前三季度，紫金矿业营业收入达2542亿元，同比增长10%；归母净利润为379亿元，同比大幅增长55%，营收与利润均创下历史同期最佳水平。 对于紫金矿业这类资源型企业而言，其盈利逻辑相对直接——主要产品价格上涨，公司便直接受益。当前铜与黄金价格双双走强，无疑为公司的业绩增长注入了持续且强劲的动力。