闪迪强势回归：AI拉动闪存需求，两年营收或暴增76%

自今年2月重新进入公开市场后，**闪迪(Sandisk)在人工智能需求的强劲推动下实现了业绩的快速攀升。** 有分析预计，**公司的营业收入可能在两年内增长约76%，其股价涨幅也显著高于同业均值。** 这家从西部数据拆分出来的闪存制造商，正在充分利用AI数据密集型任务带来的结构性机会，以及当前供应相对紧张的市场环境。 今年以来，闪迪股价累计已上涨约560%。近期受美光科技财报超预期的带动，其股价走势进一步增强。公司已于去年11月正式加入标普500指数。 Benchmark研究分析师Mark Miller在最新报告中表示，**目前由AI驱动的高景气供需态势有望延续到2026年以后。** 基于此，该机构保持对闪迪的“买入”评级和260美元的目标价，并同时上调了对2026财年及2027财年的盈利预期。 **闪迪的增长前景，凸显出AI基础设施投资热对上游存储行业的强力带动。** 预计到2030年，数据中心及AI相关基础设施的投资规模将超过1万亿美元，这为闪迪高容量、高能效的固态硬盘(SSD)产品提供了持久且广阔的市场。 **BiCS8技术形成差异化优势** **闪迪的企业级固态硬盘（eSSD）业务虽然仍处于早期阶段，但其BiCS8技术正在逐步建立独特的竞争力。** 花旗分析认为，该类产品作为数据中心主流的闪存解决方案，将持续受益于行业整体供应偏紧的态势，尤其是大型云服务商对生成式AI训练与推理服务的强烈需求，将长期支撑eSSD市场的增长。 在2026财年第一季度，BiCS8技术已占总出货存储容量的15%，并预计在本财年结束前成为产能的主力。该技术的商业化推进直接拉动了数据中心业务的成长，该板块当季营收达到2.69亿美元，环比增长26%。目前，全球范围内的超大规模云服务商、新兴云提供商及OEM客户对BiCS8产品的关注度仍在持续提高。 展望未来，闪迪专为数据中心设计的高性能SSD产品线Stargate有望在现有客户中进一步扩大应用。此外，公司与SK海力士合作推进的高带宽闪存技术，也将为数据中心及边缘设备的AI推理场景提供更高性能的存储支持。 **PC更新周期推动边缘业务增长** 边缘业务已成为闪迪重要的增长引擎。在2026财年第一季度，该业务营收为13.9亿美元，环比增长26%，同比上升30%。增长主要得益于Windows 11升级带来的PC换机周期，预计2025年至2026年全球PC出货量将保持低个位数增长，同时单机平均存储容量有望实现中个位数提升。 与此同时，生成式AI在PC和智能手机端的加速普及，为闪迪打开了新的增长空间。预计今明两年智能手机平均存储容量将维持高个位数增长。公司认为，随着终端设备升级节奏加快，边缘业务将持续扩展，并进一步带动每台设备中NAND存储容量的提升。 消费业务同样表现突出。第一季度该板块销售额为6.52亿美元，同比增长27%，环比增长11%。增长主要来自与任天堂的合作——联名推出的Switch 2 microSD Express卡在第一季度售出90万张。此外，公司近期还发布了适用于ROG Ally及Xbox的专用存储卡，进一步增强了其在游戏存储市场的竞争力。