巨亏200亿后，美团的野心

最近一段时间，美团的日子不太好过。 根据其2025年第三季度财报，公司经调整后的亏损超过了160亿元，加上前期的亏损，累计已接近200亿。这背后，很大程度上是受到了与京东、淘宝闪购之间激烈外卖竞争的影响。 对京东而言，外卖业务是开辟新赛道、吸引流量的手段；对淘宝来说，则是激活老用户、促进回流的策略。但对美团来说，外卖业务是其生存与发展的根基，这场战役不容有失。 随着京东成功跻身行业前三，淘宝也稳固了自身的市场份额，美团感受到的压力正与日俱增。 从某个角度看，外卖业务成了京东和淘宝探索增长的“第二曲线”。反观美团，它的“第二曲线”似乎还在远处，尚未清晰。 谁又能想到，当年那场惨烈的“千团大战”所奠定的市场格局，其护城河在今天看来似乎并不算太高。 当然，这并不是说行业真的没有门槛，而是京东、阿里这样的巨头实力过于雄厚。事实上，有能力和美团在外卖领域一较高下的，也无非是腾讯、阿里、京东这少数几家。 如今的腾讯已褪去早年的锋芒，行事风格愈发稳健，很少再主动挑起战端。 有消息显示，在AI大模型领域稍显落后的腾讯，近期引进了来自OpenAI的知名研究员姚顺雨，由其担任首席AI科学家。 姚顺雨出生于1998年，本科毕业于清华大学“姚班”，之后在普林斯顿大学获得计算机科学博士学位。他在AI领域贡献突出，曾提出思维树（Tree of Thoughts）框架和ReAct方法，显著提升了AI的决策与智能体能力，并深度参与了OpenAI智能体产品Operator、DeepResearch等核心项目的研发。2025年5月，他入选了《麻省理工科技评论》“35岁以下科技创新35人”中国区榜单。 业界有一种说法：AI领域的竞争，某种程度上是在美国的中国人才和在中国本土的中国人才之间的较量。 当中国企业的吸引力不断增强时，远在海外的顶尖人才也开始回流。 正所谓，人才流向哪里，未来的希望就在哪里。 我们注意到，一批来自阿里、字节甚至腾讯的AI人才，正流向一个看似出乎意料的公司——美团。 一家以外卖为核心业务的公司，为何要招揽这么多AI领域的专家？ 美团CEO王兴对此给出了答案：AI技术将重塑所有行业，美团必须选择主动出击，而不是被动防守。 近期，美团陆续开源了多个表现亮眼的大模型，包括LongCat-Flash-Chat（9月）、LongCat-Flash-Thinking（9月）、LongCat-Video（10月）、LongCat-Flash-Omni（11月）以及LongCatImage系列（12月）。 其中，LongCat-Flash在H100上实现了超过100 token/s的推理速度，成本低至每百万token 0.7美元，远低于行业平均水平。在智能体工具调用、指令遵循等关键评测中，其表现甚至超越了阿里巴巴的Qwen3-MoE-2507。 而LongCat-Flash-Omni，则是业界首个实现了“全模态覆盖、端到端架构、大参数量高效推理”三位一体的开源大语言模型。 以美团自身的应用为例： 其智能调度系统“超脑”整合了12个维度的数据，将订单匹配耗时压缩到0.8秒，使骑手日均配送量提升了47%，配送距离缩短了18%。在订单高峰期，系统能预测未来30分钟的订单分布，提前将骑手调度至潜在需求区域，使高峰时段的运力利用率提升了200%。面对恶劣天气，系统能在5分钟内完成全城骑手的动态再平衡，将填补运力缺口的时间缩短了80%。 至于AI在广告投放、智能客服等领域的应用，已较为常见，在此不再赘述。 美团上市时，王兴曾在社交媒体上写道：一个好的棋手，通常都明白并接受自己同时也是一个更大棋局中的棋子。 显然，他深知即便美团已成长为巨头，也依然是更大生态中的一部分。 随着AI时代的来临，他又提出了新的观点：最大的风险从来不是投入过多，而是在新时代开启时，手里没有一张能够上牌桌的底牌。 除了AI大模型，王兴也在具身智能（人形机器人）领域加大了投资力度。当前备受关注的宇树科技、银河通用等公司，都是其投资布局的对象。 无论是作为棋子，还是手握底牌，王兴对于自身和美团的定位，始终保持着清醒的认识。