日本央行将利率上调至30年来最高

12月19日，日本央行在最新货币政策会议中决定，将无担保隔夜拆借利率的政策目标上调0.25个百分点至0.75%，这一调整与市场此前预测基本一致。 此次利率上调后，日本的政策利率将达到1995年以来的最高点。回顾过去三十余年，自经济泡沫破裂以来，该利率始终未突破0.5%的水平。 有日本媒体报道指出，长期伴随日本的通货紧缩局面已出现显著转变，未来日本央行预计将继续采取渐进式的加息策略。 此前，为评估美国关税政策可能带来的冲击，日本央行已连续六次保持货币政策不变。而近期美日达成的关税协议将相关税率设定为15%，较最初计划的25%有所降低，这在一定程度上减轻了市场的担忧情绪。 目前，日本央行内部对薪资持续增长普遍持乐观态度。支撑这一观点的因素包括：工会组织在春季劳资谈判中提出的加薪主张，以及央行调查中多数企业管理者认同加薪必要性的结果。同时，近期发布的企业短期经济观测数据也显示日本经济保持稳定，预计明年企业将继续推进工资上调。 野村证券外汇策略师宫井雄介分析称，日本央行此次调整利率，是基于其对工资增长与基础通胀保持稳健的信心。 日本央行加息可能引发一系列市场连锁反应。首当其冲的或是日本股市，今年日股表现强劲，而加息可能导致所谓的“套息交易”结构松动，进而影响美国国债等资产的需求。 “套息交易”通常指投资者借入低利率的日元，转而投资于收益率更高的美国国债或其他资产。近年来，日本投资者向美债投入了大量资金，若日元利率上升，可能促使资金流向其他市场。 多数经济学家预测，日本央行在明年可能进一步加息，使利率达到1%的水平。若这一预期成真，将标志着日本货币政策自上世纪90年代初经济泡沫破裂以来的重大转向。长期以来，为应对人口老龄化、经济增速放缓及通缩压力，日本一直维持低利率环境以刺激支出。尽管信贷成本低廉，但需求疲软仍制约着投资与经济增长。 2013年初，日本央行曾推出大规模货币宽松措施，通过降息与资产购买向市场注入流动性。新冠疫情暴发时，其基准利率甚至处于负值区间。直至2024年，在通胀持续稳定于2%目标以上后，日本央行才实施了十七年来的首次加息。展望2026年，日本央行或面临来自首相高市早苗方面的压力，其在货币政策上的立场可能对进一步加息形成制约。 牛津经济研究院日本经济研究主管永井茂人表示，日本央行仍需大约半年时间观察加息对实体经济的实际影响，之后才会考虑下一步政策行动。 记者周秭沫