三年亏掉16亿，美克家居跨界科技“自救”，想要“截和”一家深圳高速铜缆龙头

近日，美克家居（600337.SH）发布公告，计划以发行股份及支付现金方式收购通信零部件供应商深圳万德溙光电科技有限公司的控制权，并募集配套资金。公司股票自12月18日起停牌，预计不超过10个交易日。 美克家居成立于1995年，以松木家具出口起步，逐步发展为国内主要家具出口企业之一，并于2000年上市，是行业较早的上市公司，产品定位中高端。 近年来，受房地产行业调整影响，美克家居业绩承压。2022年至2024年，公司归母净利润连续亏损，累计超过16亿元。2025年前三季度，营收虽仍有下滑，但净利润同比回升50.04%。 值得关注的是，公司目前面临一定的流动性压力。截至2025年6月末，货币资金约为1.56亿元，短期借款及一年内到期的非流动负债合计超过18亿元。此前亦有报道称，美克家居曾出现薪资发放延迟的情况。 在此背景下，公司为何选择收购万德溙？资金压力是否会影响后续对标的企业的投入？美克家居投资者联络部门回应称，交易尚处筹划阶段，后续进展以公告为准。 **收购标的：万德溙科技** 公开信息显示，万德溙成立于2018年，专注于AI算力集群与数据中心所需的高速互连线缆组件及模块的研发、生产和销售。公司在高速铜缆产品领域具备量产交付能力，其智能回环测试模块在过去三年的全球市场份额中占近七成。 股权结构方面，万德溙由深圳万德亚盛科技企业（有限合伙）、露笑科技（002617.SZ）及深圳市达士通投资有限公司共同持股。2024年9月，露笑科技曾向万德溙增资6000万元，获得16.67%股权，对应估值约3.6亿元。 根据增资协议，若万德溙2025年上半年或全年业绩达到约定条件，露笑科技有权进一步增资或受让股权，以取得控股权，行权期6个月。协议同时约定，行权期满前，未经露笑科技同意，现有股东不得向第三方转让股权。 这意味着美克家居的收购计划仍存在变数。行业分析认为，若露笑科技选择行权，美克家居成功收购的难度较大，除非露笑科技主动调整战略或美克家居承担相应补偿。 **家居行业跨界科技现象** 美克家居的跨界尝试并非孤例。今年以来，已有多家家居企业布局科技赛道，方式包括引入科技资产、设立子公司、直接收购股权等。 例如，*ST东易在重整计划中拟注入智算中心资产；帝欧水华宣布出资设立子公司，拓展人工智能业务；蒙娜丽莎则通过投资控股珠海晶瓷电子，切入相关科技领域。 产业观察人士指出，家居企业跨界科技，主要源于行业竞争加剧、增长乏力下的转型需求。然而，跨界也面临技术积累不足、人才短缺、资金投入大、业务协同难等挑战。多数企业的跨界仍以短期市场关注为主，仅有少数基于智能家居等长期生态进行布局。 此前，梦天家居曾计划收购川土微电子，但不足半月即终止，原因系交易条款未达成一致。不过，该消息披露后公司股价仍出现显著上涨。 类似地，部分家居企业在发布跨界信息后股价短期冲高，但也有公司股价随后回落。市场分析认为，股价表现分化反映投资者对不同企业跨界可行性、业务协同性及标的成长性的评估存在差异。随着市场对跨界并购的认识趋于理性，单纯的概念炒作已难以持续获得认可。