总部迁至深圳，华润啤酒要“酿造”怎样的未来？

近日，华润啤酒宣布其总部正式从北京迁至深圳雪花科创城，并启用了高达180米的总部大楼。 据了解，这一搬迁计划与公司近年来的战略布局密切相关。早在2013年，华润就以约53.84亿元收购了金威啤酒的相关业务，随后于2019年启动了总投资约百亿元的雪花科创城项目。该项目总体量约115万平方米，融合了总部办公、精酿工坊、啤酒博物馆、研发中心以及规模达5万平方米的BREWTOWN啤酒小镇等多种功能。 总部南迁之后，华润啤酒将如何书写新的发展篇章？ **01 业绩小幅增长** 过去半年，华润啤酒管理层经历了一系列调整。 2025年6月末，公司公告称，侯孝海因个人安排辞去执行董事及董事会主席等职务，相关职责暂由执行董事兼总裁赵春武接替。同年9月，赵春武正式出任董事会主席。 随后在11月，华润啤酒宣布任命金汉权为执行董事及总裁，并进入董事会相关专业委员会；李楠获任为非执行董事；阳红霞出任首席财务官。资料显示，金汉权自2012年加入华润体系，长期从事审计监察与纪检工作，2022年起担任华润啤酒纪委书记。有分析认为，这项人事安排体现了公司对内部治理与风险控制的重视。 在这轮人事变动的背后，华润啤酒的业绩也面临一定挑战。 2025年上半年，公司实现营业额239.42亿元，同比微增0.8%；股东应占溢利57.89亿元，同比增长23%。公司表示，利润增长主要得益于啤酒业务高端化战略的推进以及原材料成本的节约，毛利率同比提升2个百分点至48.9%的历史高位。 分业务看，啤酒业务营业额231.61亿元，同比增长2.6%，未计利息及税前盈利72.41亿元，增长13.8%；白酒业务营业额7.81亿元，同比下降约34%，未计利息及税前亏损1.52亿元，同比扩大416.7%。**可见啤酒业务仍是公司营收主力，而白酒业务目前仍处于拖累利润的阶段。** 啤酒业务的盈利增长主要来自产品结构升级。上半年，公司普高档及以上啤酒销量同比增长超10%，其中“喜力®”在较高基数上仍实现超两成增长，“老雪”销量同比增幅超过70%，“红爵”销量更是翻倍。持续的高端化策略带动啤酒平均售价同比上升0.4%。 白酒业务方面，其参股的金种子酒正出现华润系高管陆续离任的情况。2025年7月至12月，包括总经理、财务总监、副总经理在内的多名华润派驻高管相继辞职。 **02 战略重心向南倾斜** 从区域表现来看，2025年上半年华润啤酒在东区、中区、南区的营业额分别为107.41亿元、63.33亿元、60.87亿元，其中东区贡献了超过四成的啤酒收入；三区未计利息及税项前盈利分别为30.03亿元、21.46亿元、20.92亿元，同比增速分别为26.8%、5.5%、6.6%，东区盈利增长最为显著。 根据券商划分，东区主要包括东北及东部沿海，南区涵盖东南与西南，中区则为其他区域。 **东区中的东北是华润啤酒的起步之地。1993年，华润创业与沈阳啤酒厂合资成立沈阳华润雪花啤酒有限公司，由此进入啤酒行业。据统计，此后华润在东北地区至少收购了14家啤酒厂。** 自2017年起，公司开始推进产能优化，通过整合、关闭低效工厂等方式调整布局。当时华润啤酒在全国拥有91家啤酒厂，经过持续调整，至2024年减少至62家，2025年上半年进一步降至60家。 **在产能优化过程中，东北地区的工厂调整占比较高，部分资产处置面临挑战。例如，2025年5月，华润雪花啤酒（长春）有限公司相关资产第四次挂牌转让，报价较首次下调逾40%，仍未能成交。公开信息显示，该公司已于2025年12月注销。** 总部南迁也标志着公司发展重心向南移动。数据显示，2024年广东啤酒产量超过山东，升至全国第一。行业人士指出，广东虽然人口不及山东，但啤酒消费氛围浓厚，有效消费人群规模居全国前列。 **华润啤酒将总部设在深圳，有助于深耕广东市场。同时，雪花科创城聚焦研发、中试与精酿生产，未来将构建“生产—研发—消费”一体化的产业链，总部入驻有望进一步集聚产业资源，强化价值链协同。** 此外，公司也在探索即时零售等新渠道。2025年12月，华润啤酒与美团歪马送酒合作推出首款定制产品“雪花全麦白啤”。公司表示，该合作基于即时零售数据洞察用户需求，并由华润完成产品落地。据悉，双方上半年已通过代工合作推出淡爽拉格啤酒，目前日销量稳定在10万罐以上。 当前啤酒行业正从规模扩张转向品质竞争，华润啤酒总部入驻深圳雪花科创城，彰显了其聚焦高端化、融合研发制造与消费体验的战略方向。这家啤酒巨头能否借此开启新一轮增长，市场将持续关注。 作者丨五仁 来源丨征探财经（ID:teccj6)