A股下跌、港股破发！海天味业欲以高分红“救市”

12月18日，调味品龙头企业海天味业（603288.SH）同时公布了特别分红预案及未来三年股东回报计划，其高比例分红方案受到市场广泛关注。 根据公告，公司计划向全体股东每10股派发现金红利3元（含税），特别分红总额约17.54亿元（含税）。此外，公司承诺在2025年至2027年期间，年度现金分红比例将不低于当年归属于母公司净利润的80%（不包括特别分红）。 这是海天味业自上市以来较为少见的一次特别分红。公司对此说明，今年整体保持了良好的发展势头和较强的竞争力，同时正值海天高明园区投产20周年并获评“世界灯塔工厂”，因此董事会决定实施此次特别分红。值得一提的是，海天味业已于今年6月在港交所主板上市，完成了“A+H”双平台布局。 若此次特别分红顺利实施，加上今年已派发的15.19亿元中期分红，公司2025年累计分红金额将达到32.73亿元，占前三季度归母净利润的61.5%。按照以往惯例及高分红承诺，年底预计还将有一笔可观的分红，全年分红总额占净利润的比例或将进一步提升。 业绩表现是高分红的支撑之一。2025年前三季度，海天味业实现营业收入216.28亿元，同比增长6.02%；归母净利润53.22亿元，同比增长10.54%；截至三季度末，公司资产负债率仅为15.38%。不过，第三季度单季增速有所放缓，营收和净利润同比分别增长2.48%和3.4%，较上半年水平略有回落。有分析指出，第三季度收入增速放缓主要与餐饮市场需求减弱有关。 实际上，在行业竞争加剧及餐饮端需求疲软的背景下，调味品企业普遍面临业绩压力。 与同行对比，前三季度中炬高新（600872）实现营收31.56亿元，同比下降20%；归母净利润3.8亿元，同比下降34%；该公司今年尚未进行分红，2024年股利支付率为36.44%。 曾以“零添加”概念快速发展的千禾味业（603027），今年前三季度营收下降13.2%，净利润下降26.1%。尽管业绩下滑，公司分红依然较为积极，中期每股派现0.1元，分红总额1.03亿元，约占中期净利润的59.5%。 值得关注的是，除了业绩和纪念性事件外，海天味业此次高比例分红或许也受到股价波动的影响。 2025年以来A股市场整体活跃，但海天味业股价却震荡走低。截至12月19日A股收盘，其股价报37.78元/股，较年初的45.9元/股下跌约17.69%；同日港股收盘价为33.4港元/股，较发行价36.3港元小幅下跌约8%。 在三季度业绩说明会上，公司管理层曾回应股价表现，表示近年来已通过提高分红比例、增加分红频率、实施股份回购、加强信息披露及投资者沟通等多种方式，持续做好市值管理工作。 此外，高比例分红也将为公司核心管理层带来可观收益。 三季报显示，前董事长庞康持有海天味业5.32亿股，预计可从特别分红中获得约1.6亿元（含税）；现任董事长程雪持有1.76亿股，预计可获得约5290万元（含税）。根据半年报，总裁管江华持有公司1540.97万股，预计可获得约462万元（含税）。