2年5次召回充电宝后，80后北大学霸携“充电宝一哥”安克赴港IPO

近日，被称为“充电宝一哥”的安克创新，正式向港交所递交了上市申请。距离其登陆A股创业板，仅仅过去五年。如今的安克，早已不满足于单一品类，业务版图已扩展至智能家居与影音领域。 然而，在业务扩张的背后，公司产品安全问题引发关注。据公开信息，近两年内安克发起了五次产品召回，累计涉及数量接近230万台，为其出海故事增添了一抹现实注脚。 从谷歌工程师阳萌创立的品牌，到市值近600亿元的上市公司，安克创新正站在二次上市的关口，试图讲述新的增长故事。 **01 布局“A+H”双平台，销售费用年投入超55亿** 安克创新成立于2011年，2020年在创业板上市时，曾创下首日股价大涨、市值逼近600亿元的纪录。如今，公司手握Anker、eufy、soundcore三大品牌，业务覆盖充电、智能家居、影音三大赛道，全球用户累计已超2亿。 不过，其核心收入来源仍是智能充电业务。2022年至2024年，该业务收入从约69亿元增长至近127亿元，占总营收比例始终过半。在电商平台上，一款支持快充的安克充电宝售价在百元以上，部分单品销量已突破20万件。 研究数据显示，自2020年起，安克在全球移动充电领域稳居第二，同时也是北美及全球最大的独立充电品牌，2024年全球市场份额约5%。 智能家居与影音业务虽保持增长，但营收占比略有下滑。为贴近年轻消费者，公司近期还联手热门IP推出联名产品，试图拓展品牌影响力。 业务增长离不开渠道与营销的持续投入。2022年至2024年，公司销售及分销费用从约29亿元扩大至近56亿元，2024年同比增幅超过43%。公司产品销往全球超180个国家和地区，海外市场贡献了超过96%的收入。 多品类驱动下，公司营收从2020年的93.53亿元增长至2024年的247.1亿元，净利润也同步提升。2025年前三季度，营收与净利润均保持两位数增长。 **02 两年五次召回产品，安全隐患冲击几何？** 尽管业绩持续增长，但安克创新冲刺“A+H”双平台的进程，正面临产品安全与供应链管理的现实考验。 2025年6月，因上游电芯供应商私自变更核心材料，导致部分充电宝存在过热燃烧风险，安克在全球召回超227万台产品，涵盖中美日等主要市场。生产日期横跨2016至2025年。 这并非安克首次召回。自2023年2月以来，公司已因电池安全隐患发起至少四次产品召回，原因涉及制造异常、焊接缺陷、火灾隐患等。近两年累计召回总量接近230万台，其中2025年单次召回规模最大，引发广泛关注。 大规模召回带来直接的财务冲击。公司为消费者提供了代金券、换新、退款等多种解决方案。据估算，若国内召回产品全部选择退款，公司可能需承担上亿元的赔偿。即便部分用户选择换新，直接经济损失仍可能达亿元级别。 公司在招股文件中亦提示：“重大退换货、产品相关责任及召回成本可能对业务及财务表现造成不利影响。” 隐形成本或许更为深远。行业分析指出，召回所带来的退款、产品处置及库存减值，可能持续影响未来数个季度的利润表现，同时加剧现金流压力。截至2025年9月底，公司经营性现金流已转为负数。 与此同时，公司存货规模及周转天数呈上升趋势，负债规模也有所增加。监管层面亦在同步收紧，国内多地机场已明令禁止携带无3C认证、标识不清或属召回批次的充电宝登机，这对以充电宝为主营的安克构成新的挑战。 近期，社交平台上有消费者反映，安克充电宝在出行中遭遇阻碍，有的因容量超标被景区拒之门外，有的则因序列号印刷不清在机场安检时被拦下。 **03 “80后学霸”掌舵，实控人夫妇三年分红超11亿** 当产品安全问题引发关注时，市场目光也投向公司背后的掌舵者。 创始人阳萌是典型的“80后学霸”，17岁考入北京大学，后赴美深造并进入谷歌工作。2011年，他因个人更换笔记本电池时发现市场空白，决定创业，在长沙成立公司，后更名为安克创新。 起步阶段，公司依托国内供应链从事外贸代工。但阳萌很快意识到，代工模式壁垒低，唯有打造自主品牌才有长远竞争力。2012年起，安克推出自研充电宝，并于2015年成为亚马逊全球充电品类销量第一的品牌，随后进入沃尔玛、苹果官方渠道等线下零售网络。 随着公司上市，其股权结构也清晰呈现。创始人阳萌与妻子贺丽为一致行动人，合计持股约47.04%，为公司控股股东。 近年来公司分红力度较大。数据显示，2022年至2024年，安克创新累计现金分红超过24亿元。据此计算，作为实控人的阳萌夫妇在此期间通过分红获得的收益超过11亿元。 公司核心管理团队背景多元，多位高管曾任职于谷歌、华为、酷派等企业。早期投资机构如IDG资本，也在公司成长过程中获得了可观回报。 当实控人伴随上市实现财富增长的同时，公司也面临着产品召回、存货攀升、出行政策收紧等多重挑战。安克创新需要跨越的，或许远不止港交所的上市门槛。